국채와 금리의 관계

 

1. 기본 개념

▸ 국채 (Government Bonds)

국가가 자금을 조달하기 위해 발행하는 채권입니다. 미국은 미 국채(Treasuries), 한국은 국고채가 이에 해당합니다.

▸ 금리 (Interest Rate)

일반적으로는 중앙은행 기준금리나 시장 이자율을 의미하며, 국채와 관련해서는 수익률(Yield)로 표현됩니다.

2. 국채 가격과 수익률의 반비례 관계

국채 수익률(Yield) = (연간 이자 지급액 / 현재 채권 가격)

국채 가격이 오르면 수익률은 하락하고, 가격이 떨어지면 수익률은 상승합니다.

3. 금리와 국채 수익률의 연결

• 금리 인상 → 기존 채권 가격 하락 → 수익률 상승
• 금리 인하 → 기존 채권 가격 상승 → 수익률 하락

4. 장단기 금리차와 경기 예측

• 장기 수익률 > 단기 수익률 → 정상 (경기 확장 기대)
• 장기 수익률 < 단기 수익률 → 역전 (경기 침체 우려)

이러한 수익률의 움직임을 수익률 곡선(Yield Curve)이라고 합니다.

5. 국채 수요와 금리에 미치는 영향

• 수요 증가 → 가격 상승 → 수익률 하락
• 공급 증가 → 가격 하락 → 수익률 상승

6. 국채 금리가 금융시장에 미치는 영향

• 장기 금리의 기준 역할 (예: 미국 10년물)
• 주식시장과의 관계
• 대출금리 등 실물경제에 영향

요약

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요소	국채 수익률에 미치는 영향	메커니즘
중앙은행 금리	상승 → 수익률 상승	새 채권 금리 상승 → 기존 채권 가격 하락
채권 수요 증가	수익률 하락	가격 상승
채권 공급 증가	수익률 상승	가격 하락
경기침체 우려	장기 수익률 하락	안전자산 선호
물가 상승	수익률 상승